Volodimir Zelenszkij ukrán elnök aláírta azt a rendeletet, amely lehetővé teszi az ország külső adósságfizetéseinek felfüggesztését augusztus 1-jével kezdődően két hónapra, és reméli, hogy a fizetésképtelenség elkerülése érdekében szerkezetátalakítási megállapodást tud kötni a külföldi hitelezőkkel.
A múlt hónapban Ukrajna bejelentette, hogy előzetes megállapodást kötött a fő kötvénytulajdonosok egy bizottságával az ország közel 20 milliárd dollár értékű nemzetközi adósságának átütemezéséről. A javaslat 37%-os nominális haircutot irányzott elő az ország kintlévő nemzetközi kötvényeire, ami 11,4 milliárd dollár megtakarítást jelent Kijev számára a következő három évben. Ukrajna cserébe új eurókötvényeket bocsát ki.
Kijev még 2022-ben, az Oroszországgal fennálló konfliktus eszkalálódása után kötött előzetes megállapodást az adósságtörlesztés felfüggesztéséről. A kétéves fizetési moratórium augusztus 1-jén lejárt.
Az ország költségvetési törvénykönyvének módosítása mellett, amely lehetővé teszi Kijev számára a kifizetések leállítását, az újonnan elfogadott jogszabály lehetővé teszi a hatóságok számára, hogy az Ukravtodor 2021-es eurókötvényeit, amelyek összértéke 700 millió dollár plusz kamatok, bevonják az államadósság átütemezési keretébe.
A lépés az ország második ilyen jellegű átdolgozása lesz egy évtizeden belül. Hasonló megoldást, amely Kijevnek jogot adott az államadósság kifizetéseinek felfüggesztésére, a 2015-ös szerkezetátalakítási megállapodásban alkalmaztak. Ukrajna az év májusában fogadta el az államadóssággal, az államilag garantált adóssággal és a helyi adóssággal kapcsolatos ügyletek sajátosságairól szóló jogszabályokat, a következő év augusztusában elvi megállapodást kötött a hitelezőkkel, majd néhány hónappal később, novemberben bejelentette az alku megkötését.
A nemzetközi kötvénytulajdonosoknak még jóvá kell hagyniuk a legutóbbi adósságátütemezési megállapodást, mivel a mögötte álló technikai kérdések megoldása várhatóan heteket vesz igénybe. Egy rövid távú fizetésképtelenség azonban kevésbé lenne jelentős hatással Ukrajna hosszú távú hitelfelvételi kilátásaira, mint egy olyan fizetésképtelenség, amelynek esetén nincs kilátásban megállapodás.
Ajánló
A múlt héten az amerikai Fitch hitelminősítő intézet Ukrajna közelgő fizetésképtelenségére figyelmeztetett, és bejelentette, hogy Kijev hitelminősítését „CC”-ről „C”-re csökkentette, ami azt jelenti, hogy az ország fizetésképtelenné vált, vagy fizetésképtelenséghez hasonló folyamatban van.
A Fitch előrejelzése szerint az államháztartási hiány továbbra is magas, az ukrán GDP 17,1%-a lesz az idén, megjegyezve, hogy a védelmi kiadások 2023-ban az ország éves gazdasági teljesítményének 31,3%-át teszik ki. Az ügynökség arra számít, hogy Ukrajna adóssága 2024-re a GDP 92,5%-ára ugrik.
